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6月30日，VT Markets发布新一周市场分析，报告指出本周金融市场将聚焦利率政策动向，多重信号显示美联储面临降息压力。前总统特朗普公开施压要求大幅降息，尽管现任主席鲍威尔强调政策独立性，但市场已提前押注宽松政策转向。
政治施压升级政策博弈 美联储坚守谨慎立场
有报道称，特朗普团队计划最早于今年9月宣布新一届美联储主席提名。此举虽不影响鲍威尔任期至2026年的法律效力，但已引发市场对货币政策政治化的担忧。VT Markets分析指出，特朗普团队估算利率下降2-3个百分点可为政府年省9000亿美元债务成本，而财政部近期延长现金管理策略的操作，进一步凸显债务压力—目前年度利息支出已逼近9500亿美元历史高位。
面对降息呼声，鲍威尔在近期国会听证中重申”观望”立场。他承认若通胀持续回落可能适时降息，但强调”不应急于行动”。美联储内部预测显示，受关税政策影响，2025年下半年通胀可能回升，加之就业市场稳健，决策层对放宽政策持谨慎态度。
市场预期与政策信号脱节
芝加哥商品交易所最新数据显示，市场押注9月降息概率高达91.5%，且预期年内将启动两次降息。这与美联储释放的信号形成明显背离，推动彭博美元指数年内下跌逾8%。VT Markets研究团队认为，政治博弈正在改变市场逻辑，当前标普500指数上涨更多反映宽松预期而非企业基本面。
关键数据周或重塑预期
本周将发生一系列影响深远的事件，主要集中在央行官员讲话和劳动力市场数据上，每一项都有可能重塑市场对全球（尤其是美国）降息预期的判断。
7月1日星期二，英国央行行长贝利和日本央行行长植田和男将发表讲话。鉴于近期日元持续承压，英镑在关键水平附近受到阻力，交易者将密切关注任何政策调整的迹象。尤其需要关注上田的语气，任何不安迹象都可能改变亚太货币对的短期动态。
当天晚些时候，美联储主席鲍威尔将发表讲话，预计将重申美联储“依赖数据”的政策方针。市场预期仍强烈倾向于9月降息，但鲍威尔的措辞可能会显着扩大或缩小这一预期窗口。
同日还将发布最新的JOLTS职位空缺报告。市场普遍预期就业岗位数量为745万，略高于此前的739万。虽然JOLTS数据本身并非重磅数据，但在当前市场对劳动力数据高度敏感的环境下，数据走弱可能会强化提前降息的理由。相反，如果数据意外走强，可能会增强鲍威尔的谨慎态度，并暂停债券市场的宽松步伐。
7月4日星期四，一系列更为集中的劳动力数据将公布，包括瑞士消费者物价指数（月率），美国失业率和非农就业人数变化。市场预期较为低迷：预计美国失业率将小幅上升至4.3%（前值为4.2%），非农就业人数预计将达到12万（前值13.9万）。如果这两个数据都弱于预期，可能会重燃7月FOMC会议降息预期。
但鲍威尔已明确表示，单一数据波动不会引发政策转向，需看到持续性恶化迹象才可能调整路径。VT Markets分析认为，本周数据或将主导短期市场情绪，但实质性政策变化仍需更明确经济信号。
