每周市场点评：特朗普关税让市场风声鹤唳

过去一周对交易员的耐心是一次考验，全球市场在关税政策和央行决策的影响下波动剧烈。特朗普政府推行的新一轮关税政策，对中国、墨西哥和加拿大的进口商品征收新关税，引发了股票、外汇和大宗商品市场的剧烈波动。

尽管部分关税的实施被推迟，暂时缓解了市场的恐慌，但中美贸易战仍在升级。中国宣布对美国能源出口征收15%关税，并对72种制造业产品加征10%关税作为反制。此外，特朗普还取消了对小额进口商品的关税豁免，进一步加剧了贸易摩擦。

在全球经济增长放缓、通胀压力持续的背景下，各大央行纷纷调整货币政策，试图在控制通胀和维持经济增长之间找到平衡。

全球央行利率政策

美联储预计将在2025年底前降息50个基点，将基准利率降至4.00%。此次降息更多是出于谨慎考量，而非激进的宽松政策。由于劳动力市场依然强劲，且通胀风险未完全消退，美联储短期内不太可能进行更大幅度的降息。

相比美联储，欧洲央行（ECB）采取更激进的宽松周期，预计降息100个基点，最终将利率降至2.15%。欧元区通胀已回落至2.4%，为欧洲央行刺激经济增长提供了一定空间。然而，美联储与欧洲央行之间的利率差扩大可能导致资金从欧元区流向美元，进而压低欧元汇率。

英国经济增速放缓，就业市场也开始承压。英国央行预计将在2024年内降息75个基点，使基准利率降至4.00%。但英国脱欧后的贸易问题、以及特朗普政府可能对英国商品征收关税，使英镑持续面临压力。

与其他主要央行相反，日本央行预计将在2025年加息75个基点，使利率上升至1.00%。这标志着日本正式结束长期负利率政策，背后推动因素包括实际工资增长和更稳定的经济前景。然而，如果日本出口产业因美国关税措施受到冲击，日本央行将可能被迫放缓加息节奏。

本周市场展望

在全球政策不确定性加剧的背景下，市场走势仍充满变数。接下来看看技术图表的关键水平，以寻找市场方向的潜在信号。

美元指数(USDX)一直在波动区间内交易，触及108.35后回落。如果价格走势在此水平上盘整，则进一步看跌至 107.70 的走势仍将存在，而任何突破 108.65 的突破都可能重新激发美元走强。

黄金一直在市场不确定性的浪潮中前行，最初拒绝了 2,870 美元的阻力位，然后显示出重新上涨的迹象。如果金价走高，交易员将关注 2,943 美元附近的价格走势，以确认突破。由于通胀担忧和全球风险仍然存在，黄金仍然处于对冲波动性的有利地位。

油价一直在寻找方向，WTI 原油测试 71.00 美元。如果价格保持在这一水平，上行势头可能会推动重新测试 76.50 美元。然而，对贸易政策和能源需求的持续担忧可能会限制涨幅，使石油处于盘整阶段。

标准普尔 500 指数在近期上涨后一直在盘整，关键支撑位在 6,000 点附近。如果买家介入，则有可能升至 6,190 和 6,330。然而，由于货币政策和贸易风险仍然存在，如果没有更强劲的经济数据，该指数可能难以维持看涨势头。

本周重要财经事件

周二，英国央行行长贝利将发表讲话。英镑兑美元（GBP/USD）可能出现短期反弹，但如果无法突破1.2300，则可能面临下行风险。

当天晚些时候，美联储主席鲍威尔将作证。美元指数（USDX）可能先行上涨后回落，这一事件将决定市场对美元的短期走势预期。

周三将公布美国通胀数据，核心 CPI 预计为 2.9%，低于此前的 3.2%。总体 CPI 预测为 2.9%，与上月持平。尽管预计不会出现重大意外，但这些数据将影响市场对美联储未来利率决定的预期。

周四，新西兰的通胀预期（此前为 2.12%）将成为焦点，英国 GDP 数据预计将环比增长 0.10%。与此同时，瑞士CPI预计将维持在-0.10%，美国PPI预计将维持在0.20%，预计不会出现重大结构性变化。

虽然这些数据可能不会引发剧烈市场波动，但它们将影响市场对未来各国货币政策的预期。