数据寒冬VS芯片热：美股冰火两重天

经济数据疲软 美股全线下挫

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的言论促使华尔街调整了预期，巴克莱银行、法国巴黎银行和德意志银行目前预计下个月将降息25个基点。根据伦敦证交所编制的数据，美联储9月份重启宽松的可能性约为80%。

美国国债收益率反弹，基准10年期国债上涨2.3个基点至4.28%，与利率预期关联密切的2年期国债上涨4.4个基点至3.73%。

投资者也在等待人工智能龙头英伟达周三的财报。英伟达最近与美国政府达成的收入分成协议对公司业绩预测的潜在影响将受到密切关注。

美联储首选的通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数将于周五公布，而官方非农就业数据预计将于下周公布。资管Great Hill Capital董事长海耶斯（Thomas Hayes）表示：“从现在到9月，最重要的报告不是通货膨胀数据，而是就业报告。只要劳动力市场继续出现裂缝，9月份的降息就会发生，除非出现一些异常高的通胀数据。”

经济数据方面，美国商务部表示，上个月新屋销售下降0.6%，经季节性调整后年化65.2万套，总体趋势与住房市场在高抵押贷款利率环境中苦苦挣扎的情况保持一致。报告增强了经济学家的预期，即房地产市场低迷可能会持续到年底。

达拉斯联储月度制造业指数从7月的0.9降至8月的-1.8，跌幅超过预期，并重回萎缩区间。

芝加哥联储全国活动指数7月份跌至-0.19。读数低于零表明增长速度低于长期平均水平。就业相关指标在该指数中仍然为负，这是美国劳动力市场脆弱的新迹象。与此同时，个人消费和住房对整体读数的贡献是中性的，凸显出经济可能缺乏动力。

经济数据不佳打压市场情绪，投资者权衡美联储利率前景，并等待英伟达财报发布。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌349.27点，跌幅0.77%，报45282.47点，纳斯达克综合指数跌0.22%，至21449.29点，标准普尔500指数跌0.43%，收于6439.32点。消费品和医疗保健板块领跌。

英伟达重磅消息！“机器人大脑”芯片开售

8月25日晚间，英伟达宣布推出其Jetson AGX Thor机器人芯片模块。这款被称为“机器人大脑”的芯片将于下个月发货，客户将能够用它来制作机器人原型。

据悉，新的Jetson AGX Thor 开发者套件起售价为3499美元，即日起将向包括中国在内的全球客户开放销售。

盘面上，英伟达开盘后股价一路拉升，截至发稿，涨1.75%。

8月24日，英伟达机器人账号在社交平台发布预热推文，“你安排好时间了吗？2025年8月25日。”配图中是一个黑色礼盒，上面是一张写着“好好享受！”、带着黄仁勋签名落款的贺卡。

至于礼盒中的内容，英伟达已在两天前发出了预告视频。在视频中，黄仁勋俯身在贺卡上写下“致机器人：好好享受你的新大脑吧！”，随后镜头切换至一个站在礼盒前的人形机器人，正拿起贺卡“阅读”。

值得注意的是，在8月12日的行业顶级会议SIGGRAPH上，英伟达发布了开源物理AI应用和机器人视觉推理模型Cosmos Reason。英伟达表示，该模型可以基于既有知识与概念，让机器人“像人类一样推理”，并在理解后在现实世界中采取响应行动。

金融市场回顾

周一，随着市场对降息前景的乐观情绪有所平息，美元指数反弹，重回98关口上方，最终收涨0.71%，报98.394。美债收益率普涨，基准的10年期美债收益率收报4.276%，2年期美债收益率收报3.7340%。

受制于美元走强，现货黄金在接近15美元的狭窄区间内横盘震荡，最终收跌0.19%，收报3365.8美元/盎司；现货白银回落幅度更大，最终收跌0.72%，报38.57美元/盎司。

国际原油连续第四日上涨。WTI原油升穿关键的100日移动均线，刺激了一些算法买盘，盘中一度逼近65美元关口，最终收涨1.52%，报64.62美元/桶；布伦特原油最终收涨1.31%，报68.2美元/桶。

美股三大指数齐跌，道指收跌0.77%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.2%。Coinbase(COIN.O)跌4%，Circle(CRCL.N)跌7%。英伟达(NVDA.O)涨1%，特斯拉(TSLA.O)涨近2%。纳斯达克中国金龙指数涨0.11%，哔哩哔哩(BILI.O)跌3%，蔚来汽车(NIO.N)跌4%。

欧洲主要股指多数收跌，德国DAX30指数收跌0.37%；英国富时100指数收涨0.13%；欧洲斯托克50指数收跌0.81%。

港股早盘高开高走，午后短暂回落后升势回顺。恒指高开267点后升幅逐步扩大，最多升580点高见25918点，一度创2021年10月26日以来新高。午后短暂回落后，升势延续维持逾400点升幅，在25800点附近上落。截至收盘，恒指收涨1.94%；科指收涨3.14%，恒指大市成交额大幅放量至3696.9亿港元。