美国政府变身市场“永久玩家” 交易员面临新博弈规则

随着特朗普将美国政府变成关键行业的利益相关者，交易员现在面临着一种新的市场参与者——一个拥有否决权、资金雄厚且没有退出计划的市场参与者。

特朗普总统的最新经济战略不仅令人侧目，更在重写游戏规则。与传统自由市场政策截然不同，美国政府正以股权投资者身份进场，收购其认定关乎国家安全的公司股份。

这种情况不会发生在经济衰退或世界大战时期，而是和平年代——正因如此，其市场影响力将更为显著。

‌新型市场玩家

以近期事件为例：当日本制铁试图收购美国钢铁时，交易仅在特朗普政府获得”黄金股”后方才达成。这项特殊股权赋予美国总统对关停工厂、转移产能等决策的否决权。政府虽然没有向公司注资，却已跻身决策席位。

此外，五角大楼还向美国本土唯一的稀土矿开采和加工企业 MP Materials 注资 4 亿美元。这笔交易使国防部成为最大股东，并锁定了从战斗机到电动汽车等各种用途的稀土磁体的价格底线。简而言之，政府已成切身利益相关方…更需守护其产业链安全。

黄金股和战略股权

市场反应迅速。MP Materials 的股价受此消息影响飙升，因为交易员已消化了风险降低和政府需求保证的影响。他们正寻找类似的投资机会：华盛顿下一步会扶持哪家企业？

这份名单包括国防承包商、人工智能开发商、量子实验室和清洁能源制造商。换句话说，任何涉及国家安全命脉或能源转型核心的企业都可能入选。

但这样的举措也带来新的风险。一旦政府介入，政治考量也会随之而来。决策可能会优先考虑政策而非利润。如果这些公司表现不佳，纳税人将蒙受损失。此外，如果私营交易商感到被挤出市场或被政府的突然举措打了个措手不及，他们也有可能临阵退缩。

赢家、风险和市场反应

不过，更深层的影响在于心理层面：交易者现在需要权衡一家公司成为公私合作（PPP）成员的可能性。黄金股与主权式投资工具的出现，使得”市场力量”开始显现人为调控色彩。这可能会在被标记为战略性的领域激发整个行业的势头，但这也意味着每一次收益电话会议、收购要约或政策备忘录都可能隐含深层信号。

放眼望去，标普500指数稳居6400点上方，显示整体市场情绪未受冲击。但越来越多人意识到，政府背书正形成新型助推力，使部分股票表现超越传统基本面。

随着美国深化产业政策，盟友可能效仿。世界或将从纯市场竞争转向国家协调的经济集团模式。这在当前中国主导供应链的领域尤为关键——稀土资源如同煤矿中的金丝雀，具有预警意义。

若五角大楼以风投模式（而非传统国防采购）成功构建本土产能，将为锂、半导体等关键资源的发展提供范本。

全球转变开始

当前时机也至关重要。鉴于美联储维持利率在4.5%不变，且9月份降息传闻升温，特朗普的投资策略可能与货币宽松政策同步进行。

预计周五就业岗位将从上月的14.7万降至10.8万，失业率预计将上升至4.2%。如果这些数字符合预期，9月份降息的可能性将增强。这将短期内缓解美元压力，尤其是交易者们正调整策略以适应白宫在货币和产业政策上更直接的干预。

目前，交易员应密切关注战略领域的股票，并留意华盛顿的言论，以寻找进一步干预的迹象。

价格走势可能有利于那些拥有公共部门业务或被视为黄金股待遇候选的公司。但预计价格将出现波动，尤其是在法律挑战、业绩不佳或选举周期噪音扰乱这一新模式的情况下。

特朗普给市场增加了一个新的参与者—美国政府。它不再仅仅是监管者或最后贷款人，而是买家、股东，在某些情况下，更是决策者。

本周重要事件

本周各国央行可能不会直接公布任何意外数据，但周二至周五公布的数据或将强化市场对美联储9月降息的预期。各数据环环相扣，既加大政策制定者的压力，也加剧短期市场波动。

7月29日星期二，JOLTS就业岗位空缺报告将发布，预测为749万，而之前的预测为777万。持续的下降表明劳动力市场正在逐渐降温，这符合美联储偏好的走势。若数据弱于预期，美元可能进一步走软（至少短期如此）；但若意外上行，或推迟市场对9月降息的押注。

7月30日星期三将迎来两大关键事件。首先，美国初值GDP预计将从上季度的-0.5%的收缩反弹至2.4%。这种反弹表明，即使在高利率环境下，整体经济仍保持韧性。加上美元持续走软，强劲的GDP数据可能在短期内带来提振。此外，市场还关注加拿大央行的利率决议，市场预计利率将维持在2.75%不变。然而，如果加拿大央行加倍执行2025年再次降息的计划，美元兑加元可能会走高，尤其是在美联储仍未做出承诺的情况下。

7月31日星期四是最重要的一天。美联储将维持利率在4.5%不变，但市场将密切关注其声明的每一个字。交易员们希望明确美联储是否会在9月降息，尤其是在特朗普暗示他最近与美联储官员的会晤偏鸽之后。与此同时，预计日本央行也将维持利率在0.5%不变。与美国达成的新贸易协议减轻了日本的部分经济压力，为日本采取更强硬的立场打开了大门。如果日本央行发出哪怕是温和的进一步正常化的信号，美元兑日元都可能回落。最后，核心个人消费支出价格指数预计为0.3%，略高于上个月的0.2%。如果通胀持续高企，可能会打压降息预期。如果通胀降温，交易员们可能会对9月份的利率转变重新抱有信心。

8月1日星期五，美国将公布非农就业报告，预计新增就业岗位10.8万个，上月为14.7万个，失业率预计将从4.1%升至4.2%。这些数据将决定本周的宏观经济走势。如果就业市场确实放缓，这将增强降息的理由。但如果数据保持坚挺或出现意外上行，未来前景将变得更加黯淡，尤其是在通胀率仍然高于目标的情况下。

虽然单项数据无法扭转局势，但劳动力、通胀和经济增长数据的组合可能会决定性地左右市场情绪。截至目前，美元对仍在区间波动，股市接近阻力位，金价则徘徊在关键支撑位上方。本周的数据可能不仅会影响预期，还可能为本季度剩余时间的走势定下基调。