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市场进入转折点：量化紧缩接近尾声
市场即将迎来关键转折。过去两年，美联储持续从金融体系中抽走流动性，导致债券收益率攀升、金融环境收紧、股市步履艰难。如今，美联储释出结束量化紧缩（QT）的信号，为资产市场带来新曙光。
美联储QT政策进程回顾
美联储本轮量化紧缩周期始于2022年6月，通过停止到期债券再投资，将9万亿美元资产负债表规模逐步缩减，旨在抑制通胀。但这一过程推高了借贷成本，几乎所有资产类别都承受压力。
随着量化紧缩预计在5月收官，市场格局已开始调整步伐，交易者正紧盯政策动向，试图预判下一阶段走势。
预测市场对量化紧缩落幕信心十足：曾准确押中2024美国总统大选的投注平台Polymarket显示，市场认为美联储4月30日前结束量化紧缩的概率高达100%。这一信号非常重要，因为历史上每次美联储停止紧缩政策，市场都会剧烈反应——或是急速反弹，或是在大涨前经历短暂回调。
量化紧缩如何影响市场？
2008年金融危机后，美联储开启量化宽松，股市应声大涨；2017-2019年尝试缩表时，市场剧烈震荡引发2018年”缩减恐慌”；而2019年末政策转向时，股市再度腾飞。2020-2021年史诗级刺激带来的流动性浪潮，更催生了史上最大牛市之一。
市场反应：股市、债市与加密货币的未来走向
股市反弹：是机会还是风险？
标普500指数近期上涨，反映市场对政策宽松的预期。然而历史表明，政策转向初期常伴随震荡，并非一路上涨，投资人需审慎应对短期波动。
债券市场的机会与风险
结束QT通常代表利率压力下降，有利于债券资产中长期表现。但短期内，市场仍需消化政策变化带来的不确定性。
市场动向与关键资产分析
美元走势及其影响
与此同时，美元承压，当前在102.65附近交易，未能维持在103.10的支撑位。如果美元进一步走弱，102.20可能成为下一个关注的水平，但如果反弹，可能会推回104.90或105.60。
在货币对方面，欧元/美元（EUR/USD）在1.0940附近徘徊，1.1030可能是阻力位；而英镑/美元（GBP/USD）则位于1.2960上方，可能会测试1.3030或1.3090。
黄金与石油：如何解读当前价格波动
大宗商品市场也在作出反应。黄金刚刚创下历史新高，交易员们关注3050和3080的潜在阻力位。
石油仍然波动不定，69.85美元是一个关键水平，天然气则在3.90美元附近整理。
美联储放缓量化紧缩将改写游戏规则，但这并不意味着市场会直线反应。流动性重燃之际，股票等风险资产往往会受益，但经济放缓风险与利率预期变化仍存变量，市场惊喜空间依然存在。
